¿Qué es el mNAV?
El mNAV compara lo que la bolsa paga por una empresa con el valor de las criptomonedas que posee. Un mNAV de 2× significa que el mercado valora la empresa en el doble de sus monedas; por debajo de 1× la empresa vale menos que sus monedas.
Actualizado el 28 de septiembre de 2026.
La fórmula
Este sitio usa el número básico de acciones en circulación y no ajusta por deuda, efectivo, acciones preferentes ni bonos convertibles. Otras fuentes usan a veces las acciones totalmente diluidas o el valor de empresa, lo que da otra cifra.
Un ejemplo con números
- Una empresa ficticia tiene 100 millones de acciones a 50 $: valor bursátil de 5.000 millones de $.
- Posee 20.000 BTC. Con bitcoin a 100.000 $, eso son 2.000 millones de $.
- mNAV = 5.000 millones ÷ 2.000 millones = 2,5×. Los inversores pagan 2,50 $ por cada dólar de bitcoin que tiene la empresa.
- Si la acción cae a 16 $, el valor bursátil es de 1.600 millones de $ y el mNAV baja a 0,8×: la empresa vale entonces menos que sus bitcoin.
mNAV en vivo de MSTR, BMNR y FWDI
| Empresa | mNAV | Precio de la acción | Valor bursátil | Acciones (básicas) | Monedas en reserva | Valor de las monedas |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSTRStrategy | — | — | — | 421.977.908a 28 sept 2026 | 847.666 BTCa 28 sept 2026 | — |
| BMNRBitMine | — | — | — | 603.226.394a 9 jul 2026 | 5.983.940 ETHa 21 sept 2026 | — |
| FWDIForward Industries | — | — | — | 73.846.883a 3 ago 2026 | 8.160.000 SOLa 21 sept 2026 | — |
Precios de las acciones: contratos perpetuos de Bybit; precios de las monedas: Binance (USD). Acciones y reservas en las fechas indicadas. Los valores en vivo se cargan en tu navegador y se actualizan cada minuto.
Por qué importa la prima o el descuento
Por encima de 1×, una empresa puede emitir acciones nuevas y usar el dinero para comprar más monedas. Como cada acción nueva aporta más que su parte de las monedas, el número de monedas por acción puede aumentar para los accionistas existentes. Así han hecho crecer sus reservas empresas de tesorería como Strategy.
Por debajo de 1× eso deja de funcionar: emitir acciones diluiría a los accionistas existentes. Algunas empresas se plantean entonces recomprar acciones o, en algunos casos, vender monedas. Por eso un mNAV a la baja suele decir algo sobre la confianza del mercado en la estrategia.
Riesgos y límites
- La prima puede desaparecer rápidamente. Una acción puede caer mucho más que la propia moneda.
- La deuda y las acciones preferentes no están en este mNAV, pero tienen prioridad sobre los accionistas.
- Las nuevas emisiones de acciones cambian el número de acciones entre dos informes; este sitio solo lo actualiza cuando se procesan nuevos informes.
- Los precios de las acciones proceden de contratos perpetuos de Bybit que siguen a las acciones, no de la bolsa oficial, y pueden diferir ligeramente.
- El mNAV no dice nada del negocio ni de los costes de la empresa. Es un indicador, no asesoramiento de inversión.
Cómo calcula este sitio el mNAV
Para Strategy (MSTR), el número de acciones y las reservas de bitcoin proceden de strategytracker.com. Para BitMine (BMNR) y Forward Industries (FWDI), el número de acciones procede de los informes de la SEC de las empresas (datos XBRL) y las reservas de CoinGecko y de los comunicados de las empresas. Entre dos informes el número de acciones se interpola y tras el último informe se mantiene constante, aunque desde entonces pueden haberse emitido nuevas. Los precios de las acciones proceden de Bybit y los de las monedas de Binance. Las mismas cifras alimentan la línea de mNAV del gráfico del panel.
Explicación y preguntas frecuentes
¿Qué significa un mNAV de 2×?
Que la bolsa valora la empresa en el doble del valor de sus criptomonedas. Los inversores pagan entonces 2 $ por cada dólar de monedas en el balance.
¿Puede el mNAV estar por debajo de 1?
Sí. Entonces la empresa vale menos en bolsa que las monedas que posee. Puede ocurrir cuando a los inversores les preocupan la deuda, los costes, la dilución o la propia estrategia.
¿Por qué usa este sitio las acciones básicas?
Porque el número básico de acciones se publica en cada informe y es fácil de comprobar. Las acciones totalmente diluidas o el valor de empresa (con deuda y acciones preferentes) también son métodos válidos; suelen dar un mNAV más alto.
¿Con qué frecuencia se actualiza el mNAV?
Los precios de las acciones y de las monedas son en vivo y se actualizan cada minuto en esta página. El número de acciones y de monedas cambia cuando las empresas informan; los datos del sitio se actualizan aproximadamente una vez por semana.